u 农人产能改变：2015年前后，国内生猪80%以上是农人产能；2021年职业农人产能占比降到60%，估计2024年前后仅为30%左右。
u 上市公司产能改变：2024年生猪职业上市公司全体出栏占全职业的份额挨近20%。参阅规划化开展老练的职业，一般龙头市占率约15-
20%，职业全体集团产能占比或许挨近40-50%，估计未来生猪职业上市公司的全体出栏增加仍有1倍空间。
u 从出栏增速来看，职业界不同企业间渐渐的开端呈现分解；办理上的水准高的企业出栏量增加显着高于职业均匀水平。
u 饲养职业具有“重财物和强办理”的特点，以及“规划不经济”的特征。因而对本钱管控才能较弱的饲养企业而言，其产能扩张并不
u 优异的饲养企业应该具有发明超量收益的才能，而巨大的饲养企业是在优异企业的基础上进阶，既具有超量收益，又能快速扩张。
u 强资金：饲养是高度依靠资金的职业，土地储备和固定财物都是上市公司硬件优势的体现。（单头母猪固定财物投入在1-2万元，单头育肥猪的固定财物投入在1500元左右）。
u 好办理：饲养是对办理极度依靠的职业，上市公司的超量收益来源于办理，种猪、育肥进程的办理等等。好的鼓励准则能够将职工与公司利益深度绑定，有利于完成更好的企业开展。
u 2024年之前大企业是与农人竞赛，企业的超量获益来自于农人对猪周期底部亏本带来的心情惊惧。但2025年今后，生猪饲养是规划场之间的竞赛，企业比拼的办理。
u 运营分解：国内生猪饲养工业仍处本钱与功率竞赛阶段，猪企运营与办理禀赋仍有距离。经过比照不同企业间的彻底本钱体现能够发现，
饲养周期的巨幅动摇成为了对企业运营才能检测的放大镜，具有竞赛优势的优质企业凭仗更强的超量盈余才能与杠杆控制才能，平稳穿越周期动摇。
u 因为一线饲养生产办理较规范工业品管控难度更大，能长时刻坚持优势的猪企是愈加稀缺的职业财物。
• 咱们对生猪职业2010年以来ROE改变复盘，按周期动摇规则，分2011-2016年、2017-2021年、2021-2024Q3来别离测算不同时期的均匀ROE，牧原股份与温氏股份均较职业坚持显着的ROE领先水平，其间，牧原股份ROE体现别离为28%、26%、10%，别离较可比上市公司均匀体现超出14%、11%、16%，拉开了较大距离。
比照美国的饲养结构演化进程来看，2020年国内规划场出栏量占比约为57%，仅相当于美国1986年的水平；2020年国内饲养场头均出栏头数25头/户，仅相当于美国1978年的水平。考虑到美国在饲养规划化加快期，花了长达15年左右才基本完成饲养规划化，规划场出栏占比从57%提高至90%以上，未来我国饲养规划集中度提高的空间及时刻仍然富余。回来搜狐，检查愈加多