太平洋证券发布研报称，上星期末，全国规划以上屠宰企业开工率为34.49%，较上年同期升4.87个百分点；前一周，16省市规划屠宰企业生猪宰后均重89.21公斤/头，较上年同期降2.07公斤。据统计局数据，到9月末，全国能繁母猪存栏4035万头，较上月末少3万头，较去年末高点少37万头。职业接连8周五损，且近期处于中度亏本状况。归纳看来，我国养猪业现在面对着“商场行情报价跌落+疫情危险上升+方针引导”的三重压力，职业去产能动力估计将逐步增强。
猪价近期略有反弹，仔猪价格止跌。上星期末，全国生猪出厂均价11.91元/公斤，较前一周跌0.58元；主产区15公斤仔猪出栏均价23.62元/公斤，较前一周涨0.48元；生猪屠宰开工状况杰出，出栏分量趋稳，10月份14家上市公司生猪出栏同比增幅显着。上星期末，全国规划以上屠宰企业开工率为34.49%，较前一周降0.91个百分点，较上年同期升4.87个百分点；前一周，16省市规划屠宰企业生猪宰后均重89.21公斤/头，较之前一周降0.16公斤，较上年同期降2.07公斤；2025年10月，13家养猪上市公司生猪出栏量1581.75万头，同增19.6%。
职业继续亏本，叠加疫情危险和方针等要素，产能去化动力增强。我国养猪职业产能近期虽略有下降，但处于近年来较高水平。据统计局数据，到9月末，全国能繁母猪存栏4035万头，较上月末少3万头，较去年末高点少37万头。职业接连8周五损，且近期处于中度亏本状况。上星期末，主产区自繁自养头均亏本89元，较前一周相等。
疫情方面，9-10月份全国雨水较往年同期显着增多，不利于非瘟疫情的防控，饲养业所面对的疫情危险在上升。方针方面，9月16日，发改委联合农业乡村部等有关部门举行生猪产能调控座谈会，会议再次开释减产能的清晰方针信号，后续方针落地状况有待调查。
归纳来看，我国养猪业现在面对着“商场价格下降+疫情危险上升+方针引导”的三重压力，职业去产能动力估计将逐步增强；个股估值处于前史低位，长期出资价值凸现。现在，大多数饲养上市公司头均市值(对应2025年预估出栏量)仍处于前史底部区间，间隔前史均值有较大上升空间，长期出资价值凸显。
近期鸡苗高位震动，毛鸡低位震动：上星期末，烟台鸡苗均价3.68元/羽，较前一周跌0.02元，处于前史中位；主产区白羽肉毛鸡棚前收买均价3.53元/斤，较前一周涨0.01元，处于前史低位；白条鸡均价13.8元/公斤，较前一周相等，处于前史中位；
职业产能升至前史高位水平，10月祖代更新量添加：10月末，白鸡职业祖代和爸爸妈妈代在产存栏水平环比上升，双双处于前史同期高位水平。上星期，主产区肉鸡饲养环节单羽亏本1.25元，较前一周幸亏0.15元。10月份，职业祖代更新量环比增多；2025年前10个月，全职业祖代鸡更新量同比下降。估计到下一年年年中，跟着传导效应的习尚，产品代鸡苗和毛鸡供应整体削减，鸡价有望止跌反弹。
估值方面，个股羽均市值处于前史低位，出资安全边沿高，主张重视。中期来看，产业链盈余有望向上游歪斜，侧重重视相关公司。
近期鸡价继续上涨：2025年10月，温氏黄鸡价格13.33元/公斤，较上月跌0.2元；立华黄鸡价格12.58元/公斤，较上月跌0.44元；鸡价近期坚持相对高位，首要是遭到消费旺季需求进退两难增加的影响。
职业产能处于前史较低水平：国内爸爸妈妈代种鸡在产存栏水平在9-10月份环比之前有所回落，处于前史较低水平。产能驱动供应缩短，估计到2026年1季度，黄鸡供应整体偏紧，叠加冬天消费旺季要素还会支撑需求量开端上涨，鸡价或有望高位上涨。
估值方面，个股羽均市值处于前史低位，出资安全边沿高，且产业链景气向好，给予看好评级，侧重重视立华股份300761）(300761.SZ)和温氏股份300498）(300498.SZ)。
动保职业景气年头以来触底上升，首要上市公司三季报成绩体现杰出。泰妙菌素和泰万菌素等产品3季度价格环比1季度都有不同程度的上涨，处于近1年来的高位。国产猫三联疫苗前三季度销量增加显着，未来跟着国产代替进程的加速，有望继续增加；主张重视积极开展宠物动保事务的公司，如瑞普生物300119）(300119.SZ)等。